高通胀持续五年无解，加息仍是美联储“最难受但唯一可行”的出路

官网讯——

【高通胀持续五年无解，高通加息仍是胀持最难美联储“最难受但唯一可行”的出路】

(1) 美联储主席沃什面临通胀连续五年多高于2%目标的压力。尽管他提出了缩表和AI提升生产率等替代方案，续年行但加息仍是无解更有效的选择，因为其他方式的加息效果较慢且不确定。加息虽然不受欢迎，仍美但能明确传递遏制通胀的联储信号。

(2) 美联储的出路资产负债表从2022年4月的9万亿美元缩减至6.6万亿美元（占GDP比从40%下降至28%），但通胀依旧高企。高通进一步缩表可能会导致银行储备和流动性下降到危险水平，胀持最难迫使美联储再次扩大资产负债表。续年行尽管理论上AI能提高劳动生产率以抑制通胀，无解但初期的加息巨额支出（如数据中心、芯片、仍美基础设施）可能反而推高物价。联储劳动生产率年均增长约2%，但整体生产率改善缓慢，某些指标甚至呈现负增长。旧金山联储经济学家承认“更广泛的效率提升尚未实现”。

(3) 经济学家John Silvia指出，自1982年以来的实际数据显示，生产率增长与PCE通胀之间没有显著关联。因此，依靠生产率或缩表来实现通胀目标的成功机会非常渺茫。

(4) 联邦基金期货显示首次降息可能要到2028年，暗示沃什要想看到通胀显著下降，加息仍是必经之路。